从货币政策上看国家经济(3)

　　经济学说过，通胀始终是货币现象。若反过来理解，则是说防通胀其实只需一招，收紧银根。近期，海外央行已开始的加息步骤，也为国内货币政策的变脸“紧缩”预期提供了佐证。

　　在匹兹堡G20峰会大幕刚落下不久，澳大利亚央行10月6日果断加息25个基点，将基准利率从3％提高至3.25％，成为全球第一个加息的国家，打响了后经济危机时代，货币政策开始转向的第一枪。

　　而澳洲央行此次的加息之举，也让全球宽松货币政策看到了“退出”的曙光，同时也迅速加剧市场加息预期的抬头。从上周末开始，包括央行、银监会等监管层领导在不同场合均发出了“从紧”的警告声。

　　就目前来看，为确保经济的平稳回升，中国政府虽依然在多个场合表态坚持积极的财政政策不变，央行也公开表示，在一段时期内，不会采取加息政策，但我们必须要未雨绸缪的看到，这个宽松货币政策的退出因只是时间的问题了。从近期对最能反映资金流动性的指标-—民间借贷利率、银行贷款加权利率和同业拆借利率进行调查后不难发现，三项指标利率均出现不同幅度的提升。此外，由于前几个月新增贷款增速过猛，现在很多股份制的银行已经暴露出核心资本率不足的问题，即使要他们新增贷款，也难以为继了。而央行本周在公开市场的，旨在回收流动性的操作动作，也让业内人士不由猜测，中国流动性的拐点来临了吗？

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