2024会计职称考试中级财务管理跨章节习题(1)-中大网校

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2010会计职称考试中级财务管理跨章节习题(1)

总分：100分 及格：60分 考试时间：150分

一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。）

(1)下列关于金融期货的说法不正确的是（ ）。

A. 金融期货投资可采用的投资策略包括套期保值和套利等

B. 如果被套期的商品与用于套期的商品相同，则属于直接保值的形式 C. 通过套利可以获取无风险的或几乎无风险的利润

D. 如果被套期的商品与用于套期的商品不相同，则属于交叉保值的形式

(2)在对存货实行A、B、C分类管理的情况下，A、B、C三类存货的品种数量比重大致为（ ）。 A. 0.7：0.2：0.1 B. 0.1：0.2：0.7 C. 0.5：0.3：0.2 D. 0.2：0.3：0.5

(3)筹资决策时需要考虑的首要问题是（ ）。 A. 资金成本 B. 财务风险 C. 资金期限 D. 偿还方式

(4)项目投资现金流量表中不包括（ ）。 A. 所得税前净现金流量 B. 累计所得税前净现金流量 C. 借款本金偿还

D. 所得税后净现金流量

(5)莱公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，若预计发行对市场利率为l0%，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税率为30%，则该债券的资金成本为（ ）。 A. 5.8% B. 6.29% C. 6.09% D. 8.5%

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(6)已知经营杠杆系数为2，基期固定成本为4万元，基期利息费用为1万元，则基期已获利息倍数为（ ）。 A. 2 B. 4 C. 3 D. 1

(7)某种股票的期望收益率为10%，其收益率的标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（ ）。 A. 40% B. 12% C. 6% D. 3%

(8)某企业2006年年初所有者权益总额为5000万元，年末所有者权益总额为8000万元，本年殷东投入资金为1000万元，则企业的资本保值增值率为（ ）。 A. 40% B. 60% C. 140% D. 160%

(9)某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可认为该项内部交易采用的内部转移价格是（ ）。 A. 市场价格 B. 协商价格 C. 成本转移价格 D. 双重转移价格

(10)产品成本预算的编制基础不包括（ ）。 A. 生产预算 B. 直接材料 C. 制造费用 D. 销售费用

(11)当单位预防和检验成本等于单位质量损失成本时，产品质量成本是（ ）。 A. 质量最高时的成本 B. 质量最低时的成本

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C. 最优合格品率50%时的成本 D. 最低的质量成本

(12)编制成本费用预算的方法按出发点特征的不同，可以分为（ ）。 A. 固定预算和弹性预算 B. 增量预算和零基预算 C. 静态预算和变动预算 D. 定期预算和滚动预算

(13)投资一笔国债，5年期，平价发行，票面利率为12.22%，单利计息，到期一次还本付息，则该债券的到期收益率是（ ）。 A. 9% B. 11% C. 10% D. 12%

(14)某公司以每3股配1股的比例向原股东发售新股，该公司的附权股票的市价为10元，新股票的认购价为8元，则附权优先认股权的价值为（ ）。 A. 2兀 B. 1.5元 C. 0.5元 D. 1元

(15)已知某建设项目的净现金流量如下：NCFo=-120万元，NCF?=30万元，NCF，棚=40万元，据此计算的静态投资回收期为（ ）年。 A. 3 B. 4 C. 5 D. 6

(16)已知某投资项目的获利指数为1.5，该项目的原始投资额为800万元，且于建设起点一次投入,则该项目的净现值为（ ）万元。 A. 150 B. 1200 C. 400 D. 0

(17)下列说法不正确的是（ ）。

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A. 基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率

B. 套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率

C. 固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率 D. 基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率

(18)在多个投资方案中，当投资资金总量有限制时，根据（ ）决定组合顺序。 A. 净现值 B. 获利指数 C. 内部收益率 D. 净现值率

(19)已知某证券的β系数等于l，则表明该证券（ ）。 A. 有非常低的风险 B. 无风险

C. 与金融市场所有证券平均风险一致 D. 比金融市场所有证券平均风险大1倍

(20)如果企业一定期间内的固定生产经营成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ）。 A. 经营杠杆效应 B. 财务杠杆效应 C. 复合杠杆效应 D. 风险杠杆效应

(21)（ ）是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称。 A. 经营决策预算 B. 特种决策预算 C. 全面预算 D. 总预算

(22)如某投资组合由收益呈完全负相关的等量两只股票构成，则 （ ）。 A. 该组合的标准差等于零 B. 组合的风险收益为零

C. 该组合的投资收益大于其中任一股票的收益

D. 该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差

(23)除息日是指（ ）。

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A. 股利权与股票互相分离的日期 B. 股利发放日期

C. 领取股利的登记日期

D. 股利权从属于股票的日期

(24)下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ ）。 A. 购买设备 B. 购买零部件

C. 购买供企业内部使用的专利权 D. 购买国库券

(25)下列各项中，属于酌量性固定成本的是（ ）。 A. 折旧费 B. 长期租赁费 C. 直接材料费 D. 广告费

二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）

(1)在弹性成本预算编制过程中，业务量变动范围的选择应根据企业的具体情况而定，一般来说，（ ）。

A. 可定在正常生产能力的50%-150%之间 B. 可定在正常生产能力的70%-120%之间

C. 可以历史上最高业务量和最低业务量为其上下限 D. 可定在历史上平均业务量的50%～150%之间

(2)目前关于公司价值的内容和测算基础与方法的认识主要包括（ ）两种。 A. 公司价值等于其未来净收益的现值 B. 公司价值等于其股票的现行市场价值 C. 公司价值等于其债券的现行市场价值

D. 公司价值等于其长期债务和股票的折现价值之和

(3)内部控制制度设计的步骤包括（ ）。 A. 确定控制目标 B. 整合控制流程 C. 鉴别控制环节 D. 确定控制措施

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(4)由杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径是（ ）。 A. 提高总资产周转率 B. 提高销售利润 C. 降低负债率 D. 提高权益乘数

(5)对于应收账款周转率的计算，下列说法正确的有（ ）。 A. 公式中的应收账款不包括“应收票据”

B. 只能按照年初和年来应收账款余额采计算应收账款平均占用额 C. 分子分母的数据在时间口径上要一致 D. 公式中的应收账款包括“应收票据”

(6)企业持有现金的成本通常包括（ ）。 A. 短缺成本 B. 转换成本 C. 收账成本 D. 持有成本

(7)菜债券的面值为1000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法正确的有（ ）。 A. 半年的利率为4% B. 票面利率为8% C. 年实际利率为8% D. 年实际利率为8.16%

(8)下列关于经营杠杆系数的叙述不正确的有（ ）。

A. 经营杠杆系数等于基期息税前利润与基期固定成本之和除以基期息税前利润 B. 固定成本不变，销售额越大，经营杠杆系数就越大，经营风险就越小 C. 经营杠杆系数表明经营杠杆是利润不稳定的根源

D. 降低经营杠杆系数的措施有增加销售额、降低单位变动成本和固定成本

(9)下列属于企业自留资金的有（ ）。 A. 发行股票取得的资金 B. 提取公积金形成的资金 C. 来源于未分配利润的资金 D. 吸收直接投资取得的资金

(10)下列关于认股权证的说法正确的有（ ）。

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A. 认股权证理论价值不可能小于0

B. 用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价 C. 认股权证的理论价值是由市场供求关系所决定的

D. 认股权证的实际价值通常高于其理论价值，如果普通股市价提高，则其理论价值一定变大

三、判断题（本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。）

(1)开放式基金的赎回价格为基金单位净资产的价值。（ ）

(2)在内部控制的一般方法中，职责分工控制要求企业根据职责分工，明确各部门、各岗位办理经济业务与事项的权限范围、审批程序和相应责任等内容。（ ）

(3)变动制造费用耗费差异，是实际变动制造费用支出与实际工时和变动制造费用标准分配率的乘积之间的差额。( )

(4)银行业务集中法能加速现金回收，但只有当分散收账收益净额为正数时企业采用此法才有利。 （ ）

(5)在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。 （ ）

(6)要想降低约束性固定成本，应该在预算时精打细算，合理确定这部分成本的数额。 （ ）

(7)开放式基金的投资者可以在首次发行结束后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请。 （ ）

(8)企业定量进行资金需要量预测，可以采用的方法包括定性预测法、比率预测法和资金习性预测法。 （ ）

(9)股票投资的基本分析法通过对宏观形势的分析，可以帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法。 （ ）

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(10)使用公司价值分析法确定的最佳资本结构下，企业的价值最高，且每股收益最大。 （ ）

四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）

(1)某工业项目需要原始投资1500万元，其中固定资产投资1200万元，开办费投资50万元，流动资金投资250万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息是80万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第1年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法折旧，期满有150万元净残值；开办费予投产当年一次摊销完毕；流动资金于终结点一次回收。投产后前5年每年的利息费用为100万元，投产后前5年每年的利润总额为370万元，投产后6～10年每年的息前税后利润额为350万元，所得税率为30%。

(2)某公司拟采购一批零件，价值50000元，供应商规定的付款条件为“1/20，n/50”。

(3)甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请您帮助做出合理的投资决策，相关资料如下： (1)甲方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目计算期为6年，用插入函数法求出的净现值为15万元。 (2)乙方案原始投资额为120万元，在建设期起点一次性投入，项目计算期为4年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量均为60万元。 (3)该项目的折现率为10%。

(4)某公司每年需用某种材料7200吨，每次订货成本108元，每件材料的年储存成本为12元，该种材料买价为500元/吨。若一次订购量在600吨以上时可获2%的折扣，在1200吨以上时可获3%折扣。该公司不设置保险储备。

五、综合题（本类题共2题，共25分，每小题12.5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）

(1)某公司2007年年初存货为150万元，年初全部资产总额为1400万元，年初资产负债率40%。2007年年末有关财务指标为：流动比率210%，速动比率110%，资产负债率35%，长期负债420万元，全部资产总额1600万元，流动资产由速动资产和存货组成。2007年获得营业收入1200万元，发生经营管理费用90万元，利息费用100万元，发生科技支出58万元(包含在管理费用中)，存货周转率6次。2004年末的股东权益为600万元，企业适用的所得税税率为25%。假设不存在导致股东权益发生变化的客观因素，普通股股数一直保持为100万股。

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(2)C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回．另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款韧10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。 如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%：不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。该公司应收账款的资金成本为12%。

答案和解析

一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。） (1) :D

如果被套期的商品与用于套期的商品不相同，但是价格变动关系密切，则属于交叉保值的形式(2) :B (3) :A

企业进行筹资决策要考虑到资金成本、财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。资金成本直接关系到企业的经济效益，是筹资决策时需要考虑的一个首要问题。(4) :C 按照项目投资假设，“借款本金偿还”和“借款乖町息支付”均不计入项目的现金流量，因此，项目投资现金流量表中不包括借款本金偿还。(5) :C

债券发行价格=1000×8%×(P／A，10%，5)+1000 ×(P／F，10%，5)=924.16(元)债券的资金成本=1000 ×8%×(1-30%)／[924.16×(1-0.5%)]×100%=6.09% 【提示】各种筹资方式筹资成本的比较(6) :B

根据经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润，以及“边际贡献=息税前利润+固定成本”可知：经营杠杆系数=(基期息税前利润+基期固定成本)／基期息税前利润，本题中，2=(基期EBIT+4)／基期EBIT，所以，基期EBIT=4(万元)，基期已获利息倍数=基期EBIT÷基期I=4÷1=4。 (7) :B

收益率的标准离差率=收益率的标准离差/收益率的期望值=0.04/10%=0.4，风险收益率=风险价值系数×收益率的标准离差率=30%×0.4=12%。(8) :C

资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额／年初所有者权益总额× 100％=(8000-1000)／5000 × 100％=140％(9) :D (10) :D

产品成本预算需要在生产预算、直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算的基础上编制。(11) :D

根据教材可知，产品质量成本是最低的质量成本的条件就是单位预防和检验成本等于单位质量损失成本。(12) :B

编制成本费用预算的方法按其出发点的特征不同，可以分为增量预算和零基预算。选项A

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和C是按业务量基础的数量特征进行的分类；选项D是按预算期的时间特征进行的分类。(13) :C (14) :C

“每3股配l股”即购买1股股票所需的优先认股权数为3，即N=3，代入公式可知：月(附权优先认股权的价值)=(10-8)／(1+3)=0.5(元)。(15) :B 静态投资回收期=120/30=4(年)。(16) :C

获利指数=净现值率+1=1.5，所以净现值率=0.5，净现值率=净现值／原始投资的现值合计=净现值／800，所以项目的净现值=0.5×800=400(万元)。(17) :D

法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。(18) :D

在多个投资方案中，当投资资金总量受到限制时，按净现值率的大小决定组合顺序。所以本题答案为D选项。(19) :C

β系数是反映个别股票要相对于平均风险股票的变动程度的指标。若某证券的B系数等于1，则表明它的风险与整个市场的平均风险相同。(20) :C 如果固定生产经营成本不为零，则会产生经营杠杆效应，导致息税前利润变动率大于产销业务量的变动率；如果固定财务费用不为零，则会产生财务杠杆效应，导致企业每股利润的变动率大于息税前利润变动率；如果两种因素共同起作用，则产生复合杠杆效应。 (21) :D

财务预算又称总预算，是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称。(22) :A 把投资收益呈负相关的等量证券放在一起进行组合。一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票，称为负相关股票。投资于两只呈完全负相关的等量股票，该组合的标准差为零。(23) :A (24) :D

企业的狭义投资是指对外投资，所以选项D是正确的；选项A、B、C属于对内投资。(25) :D 酌量性固定成本是属于企业“经营方针”成本，即根据企业经营方针由管理当局确定的一定时期(通常为一年)的成本，广告费、研究与开发费、职工培训费等都属于酌量性固定成本。二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。） (1) :B, C

一般来说，编制弹性成本预算的业务量可定在正常生产能力的70％～120％之间，或以历史上最高业务量和最低业务量为其上下限。(2) :A, B

关于公司价值的内容和测算基础与方法，目前主要有两种认识： (1)公司价值等于其未来净收益按照一定的折现率折现的价值； (2)公司价值是其股票的现行市场价值。(3) :A, B, C, D (4) :A, B, D

净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数，提高总资产周转率、提高销售利润率、提高权益乘数都可以提高净资产收益率，而降低负债率会导致权益乘数下降，所以C选项错误。(5) :C, D

公式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内，所以，选项D正确，选项A不正确；如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按每月的应收账款余额计算其平均占用额，所以，选项B不正确；分子、分母的数据应注意时间的对应性，所以，选项C正确。(6) :A, B, D

企业持有现金的成本通常由以下三个部分组成：持有成本、转换成本和短缺成本。(7) :A, B, D

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面值为1000元，每半年发放40元的利息，所以半年的利率为(40/1000)×100%：4%，票面利率=4%×2=8%，年实际利率=(1+4%)2-1=8.16%。 (8) :B, C

经营杠杆系数=基期边际贡献／(基期边际贡献-基期固定成本)=(基期息税前利润+基期固定成本)／基期息税前利润，所以选项A正确。在固定成本不变的条件下，当息税前利润大于0时，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小，所以选项B不正确。经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源，经营杠杆只是扩大了市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响，所以选项C不正确。增加销售额、降低单位变动成本和固定成本对企业来说是有利的，所以都可以降低经营风险，即降低经营杠杆系数。(9) :B, C 自留资金也称企业内部留存，主要包括提取公积金和未分配利润等。这些资金的重要特征之一是，它们无须企业通过一定的方式去筹集，而直接由企业内部自动生成或转移。(10) :B 认股权证理论价值=max[(P-E)×N，0]，由此可知，A的说法正确。认股权证具有价值和市场价格，用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价。所以，B的说法正确。认股权证的实际价值是由市场供求关系所决定的，所以，c的说法不正确。在(P-E)×N小于0的情况下，如果普通股市价提高，则其理论价值一直等于0，所以，D的说法不正确。三、判断题（本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。） (1) :0

开放式基金按基金单位净资产价值减除一定的赎回费作为赎回价格。(2) :0

授权控制要求企业根据职责分工，明确各部门、各岗位办理经济业务与事项的权限范围、审批程序和相应责任等内容。职责分工控制要求合理设置职能部门和工作岗位，明确各部门、各岗位的职责权限，形成各司其职、各负其责、便于考核、相互制约的工作机制。 (3) :1

变动制造费用耗费差异=实际工时×(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率) =实际变动制造费用-实际工时×变动制造费用标准分配率 (4) :1

当分散收账收益净额为正数时，表明分散收账所减少的应收账款占用资金的资金成本超过增设收账中心每年增加的费用，即收益大于成本，所以，采用此方法有利。(5) :0 协调所有者与经营者矛盾的方法包括解聘、接收和激励。其中解聘是通过所有者约束经营者的方法，而接收是通过市场约束经营者的方法。(6) :0

要降低酌量性固定成本，应该在预算时精打细算，合理确定这部分成本的数额。(7) :0

开放式基金的投资者可以在首次发行结束一段时间(多为3个月)后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请。所以，原题的说法不正确。(8) :0

企业定量进行资金需要量预测，只能采用定量预测方法，不能采用定性预测法。(9) :0 技术分析法通过对股票市场价格的波动形式、股票的成交量和投资心理等因素的分析，可以帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法；基本分析法通过对宏观形势的分析，帮助投资者了解股票市场的发展状况和股票的投资价值。(10) :0 公司价值分析法，是通过计算和比较各种资本结构下公司的市场总价值来确定最佳资本结构的方法。最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不是每股收益最大的资本结构。同时公司总价值最高的资本结构，公司的加权资金成本也是最低的。四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。） (1) :

(1)项目计算期=1+10=11(年)

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(2)固定资产原值=1200+80=1280(万元) (3)固定资产年折旧

=(1280-150)／10=113(万元) (4)建设期现金流量：

NCF0=-(1200+50)=-1250(万元) NCF1=-2SO(万元)

(5)运营期所得税前净现金流量： NCF2=370+100+113+50=633(万元) NCF3-6=370+1OO+113=583(万元)

NCF7-10=350／(1-30％)+113=613(万元) NCF11=613+250+150=1013(万元)(2) :

(1)放弃现金折扣成本=1％/(1-1％)×360/(50-20)=12.12％

由于放弃现金折扣的成本12.12％大于短期贷款利率10％，所以，不能放弃现金折扣，应该在第20天付款，付款额为50000×(1-1％)=49500(元)。

(2)因为短期投资年均收益率20％比放弃折扣的代价高，所以，应放弃现金折扣去追求更高的收益，即应选择第50天付款，付款额为50000元。(3) :

(1)在建设期起点发生投资(NCF0不等于零)的情况下，用插入函数法求出的净现值与实际净现值相差一年．需要调整：调整后的净现值=按插入函数法求得的净现值×(1+ic)，因此，甲方案真实的净现值＝15×(1+10％)=16.5(万元)。

(2)乙方案的净现值=60 ×(P／A，100%，3)×(P／F，10％，1)-120=15.65(万元) (3)甲方案的年等额净回收额=16.5／(P／A，10％，6)=3.79(万元) 乙方案的年等额净网收额=15.65／(P／A，10％，4)=4.94(万元) 结论：应该选择乙方案。 (4)4和6的最小公倍数为12

用方案重复法计算的甲方案的净现值=16.5+16.5×(P／F，10％，6)=25.81(万元) 用疗案蕊复法汁算的乙方案的净现值=15.65+15.65 ×(P／F，10％，4)+15.65×(P／F，10％，8)=33.64(万元)

结论：应该选择乙方案。(4) :

五、综合题（本类题共2题，共25分，每小题12.5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。） (1) :

(1)全部负债总额=资产×资产负债率=1600×35%=560(万元) 流动负债=560-420=140(万元)

流动资产=流动负债×流动比率=140×210%=294(万元)

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速动资产=流动负债×速动比率=140×110%=154(万元) 年末存货=294-154=140(万元)

权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-35%)=1.54 (2)年平均存货=(150+140)/2=145(万元)

营业成本=存货周转率×平均存货=6×145=870(万元) 息税前利润=1200-870-90=240(万元) 已获利息倍数=240/100=2.4(倍)

净利润=(EBIT-I)×(1-T)=(240-100)×(1-25%)=105(万元) 期初股东权益=14170×(1-40%)=840(万元) 期末股东权益；1600×(1-35%)=1040(万元) 资本保值增值率=1040/840×100%=123.81%

总资产报酬率=240/[(1400+1600)÷2]×100%=16% 技术投入比率=58/1200 × 100%=4.83% (3)营业净利率=105/1200 × 100%=8.75% 总资产周转率=1200/[(1400+1600)÷2]=0.8(次)

权益乘数=资产平均总额/平均股东权益×100%=[(1400+1600)÷2]/[(840+1040)÷2]×100%=159.57%

平均每股净资产=平均股东权益/普通股平均股数=[(840+1040)÷2]/100=9.4(元) (4)2007年每股收益=8.75%×0.8×159.57%×9.4=1.05(元) 2008年度每殷收益=4%×1.2×250%×10=1.2(元) 营业净利率下降的影响=(4%-8.75%)×0.8×159.57%×9.4=-0.57 总资产周转率提高的影响=4%×(1.2-0.8)× 159.57%×9.4=0.24 权益乘数提高的影响=4%× 1.2 ×(250%-159.57%)×9.4=0.41 平均每股净资产提高的影响=4%×1.2 ×250%×(10-9.4)=0.07(2) : (1)不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：

平均收现期=60％×15+40％×80％×30+40％×20％×40=21.8(天)

应收账款应计利息=4 × 100／360×21.8×60／100×12％+2 ×300／360 ×21.8×240／300×12％=5.232(万元)

(2)改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：

平均收现期=70％×10+30％×50％×20+30％×50％×40=16(天)

应收账款应计利息=1200×40％／360×16 × 60／100×12％+1200×60％／360×16×240／300 × 12％=4.608(万元)

(3)每年信用成本后收益变动额：

增加的收入=1200-(4×100+2 ×300)=200(万元)

增加的变动成本=(1200×40％×60／100-4×60)+(1200 ×60％×240/300-2×240) =144(万元)

增加的现金折扣=1200 × 70％x 5％-(4×100+2×300)×6Q％×2％=30(万元) 增加的应收账款应计利息=4.608-5.232=-0.624(万元)

增加的收账费用=1200×30％× 50％× 10％-(4×100+2×300)×40％×20％×10％=10(万元)

增加的信用成本后收益=200-144-301(-0.624)-10=16.624(万元)

由于信用政策改变后增加的信用成本后收益大于0，所以，公司应该改变信用政策。

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