外汇所有测试答案

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10、某外汇市场上的汇率报价为：USD/JPY=120.10/90；GBP/USD=1.4819/30。问：某客户按即期汇率将1000万日元兑换成英镑，能兑换多少？

∵ GBP/JPY=（1.4819×120.10）/（1.4830×120.90） = 177.98/179.29

∴ 1000万日元兑英镑= 1000万/179.29 =5.5776万GBP

11、李先生在银行开立1：10保证金外汇账户并存入1000美圆。假设当前USD／JPY汇率为107．55／107．85，李先生预计美元的汇价在短期内可能下跌，决定卖出10手美元／日元合约。当晚，美国出台的经济数据不利于美元，美元／日元的汇价下跌到106．35／106．75，李先生决定获利了结 。请问李先生赢利率为多少？但若当晚美国经济出现逆转，USD／JPY升至109．35／109．75，李先生买入10手平仓止损，其损失率为多少？

(1)10000(107．55—106．75)=8000JPY. 折合USD=8000/106．75=74.9415 USD 收益率 = 74.9415/1000×100% = 7.49% (2)10000(107.55-109.75)= - 22000JPY， 折合USD=22000/109.75=200.4556 USD 损失率 = 200.4556/1000×100% = 20.05%

12、某公司欲从其法国子公司向瑞士子公司调度1000万EUR，假设当时汇市有如下报价： 市 场 币 种 买入汇率 卖出汇率 纽约 EUR 1．2330 1．2345 CHF 1．2750 1．2762 巴黎 USD 1．2334 1．2348 CHF 1．5745 1．5760 苏黎市 EUR 1．5740 1．5764 USD 1．2755 1．2766 问：若不考虑资金调度费用，该公司财务部应选择什么汇兑方案调度资金最

有利？

方案1：纽约卖EUR买USD;卖USD买CHF

收入=1000×1.2330×1.2750 =1572.075万CHF 方案2：纽约卖EUR买USD;苏黎世卖USD买CHF

收入=1000×1.2330×1.2755 =1572.6915万CHF 方案3：巴黎卖EUR买USD;苏黎世卖USD买CHF

收入=1000×1.2334×1.2755 =1573.2017万CHF 方案4：巴黎卖EUR买CHF;

收入=1000×1.5745 =1574.5万CHF 方案5：苏黎世卖EUR买CHF;

收入=1000×1.5740 =1574万CHF

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外汇远期交易测试

1、 银行报出USD / JPY的Rs为153.30 / 153.40，3个月汇水为42 /38个基本点，在国

际货币市场3个月期USD利率为8.3125%，JPY利率7.25%条件下，问（1）A要购买3个月JPY，汇率是多少？（2）根据利息平价原理，计算以USD购买3个月JPY的汇率。 解：(1)∵ USD / JPY3个月汇率=（153.30—0.42）/（153.40—0.38）=152.88/153.02

∴ A要购买3个月JPY，汇率是152.88

(2)∵ Rf=(Ib—Ia)×N/360×Rs +Rs

∴ 以USD购买3个月JPY的汇率

=（7.25%—8.3125%）×90/360×153.40 +153.40 = 152.99

2、 银行报出USD / JPY 的即期汇率为135.00 / 10，3个月USD 和JPY的同业拆息率分别

为：7.3125% /7.4375%;8.3125% /8.4375%.问：（1）3个月期USD / JPY的买卖汇水额分别为多少？（2）3个月期USD / JPY的买卖汇率分别为多少？（3）如果银行想在3个月买卖价上各多获得2点利润，应如何报出买卖汇价？ 解：（1）∵ Rf—Rs =(Ib—Ia)×N/360×Rs

∴ 3个月买价汇水额 = （8.3125%—7.4375%）×90/360×153.00=0.3347 3个月卖价汇水额 = （8.4375%—7.3125%）×90/360×153.10=0.4306 （2）3个月USD/JPY的买入汇率=135.00+0.33=135.33 3个月USD/JPY的买入汇率=135.10+0.43=135.53

（3）银行想在3个月买卖价上各多获得2点利润，应报出的汇价为：135.31/55.

3、英公司从美进口货物，合同约定3个月交付货款。为防范汇率风险，英公司购入3个月 期美圆以备支付。已知GBP/ USD的即期汇率为1.5744；3个月期USD和GBP利率分别为 4%和6%。问：（1）3个月GBP汇率应升水还是贴水？为什么？升（贴）水值为多少？（2） 按利息平价原理，3个月GBP / USD的汇率为多少？（3）英公司因汇率变动是受益还是 受损？损益年率是多少？

解：（1）∵ GBP的利率6% > USD的利率4% ∴ 3个月GBP汇率应贴水.

贴水值= (Ib—Ia)×N/360×Rs =(4%—6%)×90/360×1.5744=—0.0079 （2）3个月GBP/USD的汇率=1.5744—0.0079 = 1.5665 （3）英公司因汇率变动受损.损失年率 = 2%

4、银行报出USD / HKD的即期汇率为7.7910 / 20，6个月汇水为415 / 435， 问： （1）6个月期USD / HKD 的汇率是多少？（2）客户以HKD买6个月USD的汇价是多少？ 解：（1）6个月期USD/HKD 汇率 =（7.7910+0.0415）/（7.7920+0.0435）=7.8325/55 （2）客户以HKD买6个月USD的汇价是7.8355

5、某日香港市场报出USD即期汇率为7.6220 / 54，3个月汇水27 / 31，问：（1）3个 月USD是升水还是贴水？（2）3 个月HKD是升水还是贴水？

解：（1）∵ 3个月汇水呈小/大排列， ∴ 3个月USD升水.HKD贴水

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6、已知国际市场USD1=CHF1.5340，3个月USD贴水37个基点；3个月期USD和CHF利率 分别为6.5%，5.1%。问：此时能否进行套利？

解：∵ USD贴水率= （0.0037÷1.5340）×（360 / 90）×100% =0.96% 同期利差 = 6.5%—5.1% = 1.4%；利差收益大于贴水率 ∴ 可以套利

7、我公司出口原料，在即期付款条件下报价为EUR800/吨，现进口商要求我公司以USD报 价，并要求3个月后支付货款。现市场条件为：EUR/USD的即期汇率为0.8515 / 0.8534， 3个月汇水127 / 102个基点。请问：我公司应如何报价？

解：∵ 3个月EUR/USD汇率=（0.8515—0.0127） / （0.8534—0.0102）=0.8388/0.8432 ∴ 我公司报价：X/0.8432=800; X =800×0.8432 =674.56

8、我公司进口仪器并要求3个月后付款，现德商报价500USD / 台，如我公司要求以EUR 报价，在EUR/USD的即期汇率为0.8515，3个月EUR升水率（年率）为2.98%的条件 下，我公司可接受的最高报价为多少？

解：∵ 3个月EUR/USD汇率 =0.8515×(2.98%×90/360)=0.8578 ∴ 我公司可接受的最高报价：X = 500/0.8578 = 582.89

9、设某日货币市场上：1年期英镑和美元的存款利率分别为13%和11%。 外汇市场上：即 期￡1=US$1.5440/50，一年期汇水为200/190。设有一美国套利者用美元兑1万英镑进行 1年期的套利，其损益情况如何？ 若一年期汇水为600/550时，其损益情况又当如何？ 解： 不套利：一年收益=15450 USD（1+11%）= 17149.5 USD

当汇水为200/190时，远期汇率为￡1=US$（1.5440—0.0200）/(1.5450—0.0190） = 1.5240/ 1.5260 抵补套利损益 = 10000（1+13%）×1.5240 = 17221.2 USD 比不套利增收：17221.2 —17149.5 = 71.7 USD

当汇水为600/550时，远期汇率为￡1=US$（1.5440—0.0600）/(1.5450—0.0550） = 1.4840/ 1.4900 抵补套利损益 = 10000（1+13%）×1.4840 =16769.2 USD 比不套利亏损：16769.2 —17149.5 = 380.3 USD

10、某日，日商从美国进口价值100万美元的仪器，合同约定3个月后支付美元。日商担心

3个月后美元升值，便以远期交易避险。假设当天USD/JPY的即期汇率为：111.10/20， 3个月远期差价为30/40，3个月后的即期汇率为USD/JPY=111.80/90。问：（1）如果 日商不采取保值措施，3个月后需支付多少日元？（2）日本进口商采用远期外汇保值 时避免的损失为多少？

解：（1）如果日商不采取保值措施，3个月后需支付：100万×111.90=1.119亿日元 （2）日商采取保值措施， 3个月后买入美元时需要付出的日元为：

100万×（111.20+0.40）=1.116亿日元, 避免损失为：1.119—1.116=0.003亿日元

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11、在纽约市场，GBP/USD1个月汇率为：1.4650/1.4660，某投机商预测英镑汇率近期将会

大幅度上升，于是以美元购入1个月期英镑100万。假设1个月后到期时，英镑即期汇 率上涨到1.5650/1.5660。那么该投机商可以获得多少利润？ 解：买入100万1个月英镑需要支付：100×1.4660=146.6万美元；

1个月后在即期市场卖掉100万英镑，可获得：100×1.5650=156.5万美元。 买空获利=156.5－146.6=9.9万美元

12、某日巴黎外汇市场欧元兑美元的报价为：即期汇率 1.8120/50；3个月汇水 70/20；

6个月汇水 120/50。客户要求：①买入美元，择期从即期到3个月；②卖出美元，择 期从3个月到6个月，请计算出其交易价格。

解：①∵3个月汇水 70/20为大/小排列，表明EUR贴水，USD升水。

∴买入美元，从即期到3个月的择期汇价=1.8120—0.0070=1.8050 ② ∵6个月汇水 120/50为大/小排列，表明EUR贴水，USD升水。 ∴ 卖出美元，从3个月到6个月的择期汇价=1.8150，

13、假设USD/JPY即期汇率为 76.10-30；1个月掉期率为20/30；6个月掉期率 为50/35。 请分别计算即期到1个月和1个月到6个月的择期汇率。

解：即期到1个月 USD/JPY=76.10-60

1个月到6个月 USD/JPY=75.60-76.60

14、设英国某银行某时外汇牌价为：GBP/USD即期汇率 1.5623-55 ；3个月掉期率70-86；

远期合约到期日现汇市场汇率为1.5674-85。问：如果某商人卖出3个月美元100万， 届时可换回多少英镑？该笔交易是否达到避险目的？ 解: 三个月远期汇率 GBP/USD1.5693-1.5741 100万÷1.5741=63.53 英镑

由于三个月后现汇市场美元兑英镑贬值，该笔交易没有达到避险目的。

15、已知外汇行情如下：EUR/USD即期汇率1.3630-40，3个月汇率1.3598-12；欧元和

美元 3个月利率分别为1.0% 和 0.5%。如果美国进出口商用欧元结算，试问应该如 何操作才对自己有利？ 解:进口商

利差：0.5%

汇差：(1.3640-1.3612)÷1.3640 ×12/3 100%=0.82%

所以买入远期欧元

出口商

利差：0.5%

汇差：(1.3630-1.3598)÷1.3630 ×12/3×100%=0.93%

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收取现汇卖即期欧元。

16、已知8月10日USD/CHF即期汇率为1.5020-50，2个月和3个月期USD、CHF的利率

分别为3.5%、5%，和3.6%、5.2%，问：一客户当天要求买入82天期CHF，银行应报给 客户的汇价为多少？

解：∵USD/CHF2个月汇率(买入）=（5%—3.5%）×82/360×1.5020+1.5020=1.5071 （卖出）=（5%—3.5%）×82/360×1.5050+1.5050=1.5101

USD/CHF3个月汇率(买入）=（5.2%—3.6%）×82/360×1.5020+1.5020=1.5075 （卖出）=（5.2%—3.6%）×82/360×1.5050+1.5050=1.5105 由于USD远期升水，

∴银行应报给客户的汇价为1.5071。

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外汇期权交易测试

1、2月5日，一家美国公司从法国进口价值100万欧元的商品，2个月后付款。为避免2个月后欧元汇率变动的风险，该公司利用期权交易以避风险。已知协定汇率EUR/USD1.2864,期权费EUR/USD0.0175。到期时，外汇市场即期汇率 EUR/USD1.2805-08，或1.2911-14，问：该公司如何处理期权合同？进口成本多少？（保留小数点后2位） 解：买入100万欧元看涨期权；期权费100万×0.0175=1.75万美元；

到期时，外汇市场即期汇率 EUR/USD1.2805-08，则放弃期权。 进口成本：100万欧元×1.2808+1.75万=129.83万美元

到期时，外汇市场即期汇率 EUR/USD1.2911-14，则履行期权，进口成本： 100万欧元×1.2864+1.75万=130.39万美元

2、2009年2月8日，某中国出口公司与一家美国进口公司签订一份价值46万美元的出口合约，双方约定3个月后结算。中方无法确定3个月后美元汇率，于是通过外汇期权交易对收入保值。外汇银行报出的期权费为交易金额的1.23%,协定汇率1美元=人民币6.3821。即期汇率 USD/CNY6.3785-88.若5月8日，外汇市场行情如下：即期汇率 USD/CNY6.3851-53，或6.3805-08，问：该公司如何处理期权合同？该公司出口收入多少？（保留小数点后2位） 解：买入美元看跌期权；

期权费：46万×1.23%=0.57万美元， 折合：0.57万×6.3788=3.64万人民币

到期时，若即期汇率 USD/CNY6.3851-53时，放弃期权， 出口收入：46万美元×6.3851-3.64万=290.07万人民币 到期时，若即期汇率USD/CNY 6.3805-08，执行期权， 出口收入：46万美元×6.3821-3.64万=289.94万人民币

3、某交易员认为近期美元兑日元汇率有可能上涨，于是买入一项美元看涨期权，金额为1000万美元，执行价格为108.00JPY，有效期为1个月，(期权价为1.5%，)

请简要分析该交易，分析内容包括：(1)计算盈亏平衡点。(2) 期权最大亏损。(3) 期权最大收益。(4)到期日盈亏情况。

解：（1）计算盈亏平衡点：期权费：1000万×1.5%=15万美元

盈亏平衡点：15万美元 =（x -108.00）×1000万/x X= 109.65

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（2）期权最大亏损: 期权费15万美元

（3）期权最大收益：无限

（4）到期日盈亏情况：

A:到期日美元对日元贬值超过执行价，该交易员弃权，亏损期权费； B:到期日美元对日元介于执行价与盈亏平衡点之间，交易员执行期权， 盈利部分弥补期权费；

C:到期日美元对日元汇率升值超过盈亏平衡点，交易员执行期权盈利。

4、12月26日，有一个美国出口商出口价值76万欧元的商品，一个月后以欧元结算。已知12月26日外汇市场行情如下：即期汇率 EUR/USD1.3401-08

明年1月到期的欧元期权合约价格为 EUR/USD0.02,协定汇率EUR/USD1.3237。

明年1月26日外汇市场行情如下：即期汇率 EUR/USD1.3203-13.问：该出口商作为期权买方，如何建立期权头寸？是否执行期权？能否达到避险目的，为什么？ 解：买入明年1月到期的欧元看跌期权，费用：76万×0.02=1.52万美元

执行期权，出口收入：76万×1.3237-1.52万=99.08万美元 因为欧元贬值，所以期权交易达到目的。

5、2011年5月15日，某交易者认为加元兑美元的汇率将上升。因此，他以每加元0.04美元期权费买进一份8月15日到期、协定价格为CAD/USD1.0242的加元看涨期权（欧式期权），合约金额为62500加元。问：当合约到期时，外汇市场CAD/USD即期汇率分别为：1.0863；1.0642；1.0184； 请分别说明该交易者对所持期权合同的处理及盈亏计算。 解：支付期权费:62500×0.04=2500美元

当CAD/USD即期汇率为1.0863时，执行期权，买入加元， 赚：62500×（1.0863-1.0242）-2500=1381.25美元 当CAD/USD即期汇率为1.0642时； 执行期权，买入加元， 盈亏平衡：62500×（1.0642-1.0242）-2500=0 当CAD/USD即期汇率为1.0184时，放弃期权， 亏损期权费2500美元。

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6、某交易者预期英镑兑美元汇率将下跌，因此买入1份2个月后到期英镑看跌欧式期权，合同金额2.5万英镑，协定价格是1英镑=1.5610美元,期权费0.02美元。问：合同到期日，GBP/USD即期汇率为1.5010；或1.5410；或1.5510；或1.5620时，交易者该如何处理其期权?盈亏情况如何？

解：期权费2.5万英镑×0.02=0.05万美元

合同到期日，即期汇率为1.5010时，执行期权，卖出英镑。

赚： 2.5万×（1.5610-1.5010）-0.05=0.1万美元 合同到期日，即期汇率为 1.5410时，执行期权，卖出英镑。

盈亏平衡：2.5万×（1.5610-1.5410）-0.05=0万美元 合同到期日，即期汇率为1.5510时，执行期权，卖出英镑。

亏：2.5万×（1.5610-1.5510）-0.05=0.025万美元 合同到期日，即期汇率为1.5620时。放弃期权，

亏损期权费0.05万美元

7、以上题为例，计算卖出看跌期权者的盈亏。 解：收到期权费2.5万英镑×0.02=0.05万美元

合同到期日，即期汇率为1.5010时，对方执行期权， 亏：2.5万×（1.5610-1.5010）-0.05=0.1万美元 合同到期日，即期汇率为 1.5410时，对方执行期权， 盈亏平衡：2.5万×（1.5610-1.5410）-0.05=0万美元 合同到期日，即期汇率为1.5510时，对方执行期权， 赚：2.5万×（1.5610-1.5510）-0.05=0.025万美元 合同到期日，即期汇率为1.5620时。对方放弃期权， 赚：期权费0.05万美元

8、某交易员预期美元兑加元汇率会上涨，于是建立了一个牛市差价期权头寸。交易如下：买入9个月期USD Call/CAD Put期权，协定价格USD/CAD0.9735,期权价格为3%,总金额为100万美元。同时,卖出USD Call/CAD Put期权，协定价格USD/CAD0.9975,期权价格为1%,总金额为100万美元。请进行损益分析。 解： 分析如下：

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（1）以协定价格USD/ CAD0.9735买入的期权费支出为：100万×3%=3万美元。 （2）以协定价格USD/ CAD0.9975卖出的期权费收入为：100万×1%=1万美元。 （3）交易策略最大损失：2 万美元（= 3万- 1万），即期初净支出。 （4）盈亏平衡点：0.9735+（3万×0.9735/100-1万×0.9975/100)=0.9927 （5）到期日盈亏分析:

（A）若即期汇率在0.9735以下,两份期权均不会执行,净损失为期权费； (B) 若即期汇率在0.9975以上,两份期权均会执行,盈利为： (0.9975-0.9735) ×100万/0.9975=2.41万美元：

扣除期初净支出,净盈利:0.41万美元。

外汇期货交易测试

1、假设2006年5月1日，市场行情如下： 即期汇率：USD/CHF0.9319-25

9月到期期货价格：CHF/USD1.0731

美国某公司预计3个月后收到一笔出口货款，总价值为325万瑞士法郎，为避免3个月后瑞士法郎可能贬值带来的风险，决定通过外汇期货市场进行套期保值操作。

假设3个月后市场行情为：

USD/CHF0.9323-29 期货价格为CHF/USD1.0701

问：①该出口商如何进行套期保值？计算出口收入。

②计算现货市场盈亏，及与期货市场交易盈亏冲抵后的余额。 解：①期货市场操作如下：

5月1日，空头26份9月到期的瑞士法郎期货合约，价格1.0731； 8月1日，平仓26份9月到期的瑞士法郎期货合约，价格1.0701； 结果：赚12.5万×26×（1.0731-1.0701）=0.98万美元。 出口收入：8月1日，325万÷0.9329+0.98万=349.36万美元

②现货亏损：325万÷0.9325- 325万÷0.9329=348.53-348.38=0.15万美元

期货交易收入弥补现货市场亏损：

0.98万美元-0.15万美元=0.83万美元（+）

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2、某年1月5日，假设国际货币市场上，3月份交割的英镑期货合约价格为GBP/USD1.5630，3月份交割的加元期货合约价格为CAD/USD0.9860。某投机者预测3月份交割的英镑期货合约价格将下降而3月份交割的加元期货合约价格将上升。因此该投机者立即进行投机交易。

假设3月5日，3月份交割的英镑期货合约价格为GBP/USD1.5520，加元期货价格为CAD/USD0.9813，该投机交易者当日平仓。该投机者交易25万英镑和20万加元期货。问该投机者如何进行操作并计算其获利或亏损情况。 解：1月5日，期货市场操作如下：

空头3月份交割的英镑期货合约4份，价格1.5630 多头3月份交割的加元期货合约2份，价格0.9860 3月5日，期货市场操作如下：

平仓3月份交割的英镑期货合约4份，价格1.5520 结果盈利：6.25万×4×（1.5630-1.5520）=0.28万美元 平仓3月份交割的加元期货合约2份，价格0.9853 结果亏损：10万×2×（0.9860-0.9813）=0.09万美元 净盈利：0.28万-0.09万=0.19万美元

3、某年3月1日，我国某出口公司装船发货，收到9月1日到期的86万英镑远期汇票，兑换美元使用。该公司担心英镑到期时兑美元汇率下跌，带来外汇风险，于是决定在期货市场上做套期保值交易。已知市场行情如下：

3月1日，现货市场价格GBP/USD1.5524-27 9月份到期期货市场价格GBP/USD1.5440 9月1日，现货市场价格GBP/USD1.5611-15 9月份到期期货市场价格GBP/USD1.5453 该公司利用期货交易是否达到目的？为什么？ 解：期货市场操作如下：

3月1日， 空头14份9月份到期的英镑期货合约，价格1.5440 9月1日，期货市场操作如下：

平仓14份9月份到期的英镑期货合约，价格1.5453

结果：亏损 6.25万英镑×14×（1.5453-1.5440）=0.12万美元

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现货市场理论上盈利：（1.5611-1.5524）×86万英镑=0.75万美元 结论：由于英镑升值，该公司在期货市场亏损，但是由于现货市场盈利，弥 补了期货市场的亏损。

4、2月1日，我国某进口公司预计6月1日以美元存款兑付200万加元的进口货款。由于担心加元升值带来外汇风险，进行外汇期货交易保值。已知市场行情如下：

2月1日 现货市场价格USD/CAD1.0160-62

期货市场价格CAD/USD0.9842

6月1日 现货市场价格USD/CAD1.0148-51

期货市场价格CAD/USD=0.9853

请计算该公司现汇资产的价值损益和期货市场盈亏，并对结果进行评价。 解：现汇资产的价值损益：理论上亏损：

（200万/1.0148）-（200万/ 1.0160） =197.08万-196.85万=0.23万美元 期货市场操作如下：

2月1日， 多头20份6月到期的加元期货合约，价格0.9842； 6月1日，平仓20份6月到期的加元期货合约，价格0.9853； 结果盈利: 10万×20×（0.9853-0.9842）=0.22万美元

结果评价：由于加元升值，期货市场盈利部分弥补现货市场亏损。仍然亏损 0.01万美元。

5、某外汇投机商6月1日预测加元对美元的汇率将上升，他于当天在IMM交易12月份交割的加元期货合约10份（每份加元合约10万单位），并按要求每份合约交付保证金1500美元。9月1日平仓离场。在如下期货市场行情下，计算其在期货市场的盈亏及亏损率或利润率。

6月1日：CAD/USD0.8530 9月1日：CAD/USD0.8760 解：期货市场操作如下：

6月1日，买入12月份交割的加元期货合约10份，价格0.8530 9月1日， 平仓12月份交割的加元期货合约10份，价格0.8760 结果：盈利 10万×10×（0.8760-0.8530 = 2.3万美元 利润率：2.3万÷15000×100%=153%

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6、4月3日，国际货币市场9月份欧元期货合约价格为EUR/USD1.3245。某投资者预期9月份欧元汇率将上升，于是在国际货币市场买入20份欧元期货合约（每份欧元合约12.5万单位）。9月1日，欧元期货价格为EUR/USD1.3277，该投资者平仓离场。请计算其盈亏（不考虑交易成本）。

解：4月3日，期货市场操作如下：

买入9月份到期欧元期货合约20份，价格1.3245； 9月1日，期货市场操作如下：

平仓9月份到期欧元期货合约20份，价格1.3277； 结果赚12.5万×20×（1.3277-1.3245）=0.8万美元

7、5月10日，一个德国出口商向英国出口一批货物，计价货币为英镑，价值500万英镑，3个月收回货款。为防止英镑对欧元贬值，该出口商决定在期货市场对英镑进行保值，由于不存在英镑对欧元的期货合约，只好通过美元的期货合约进行交叉操作。已知目前市场行情如下：

5月10日：即期汇率 GBP/EUR1.2015-18

9月份到期英镑期货价格 1.5519 9月份到期欧元期货价格 1.2921

8月10日：即期汇率 GBP/EUR1.2076-79，EUR/USD1.3110-13

9月份到期英镑期货价格 1.5624美元 9月份到期欧元期货价格 1.2956美元

问:该出口商进行期货市场交易的避险结果如何? 解：①期货市场操作如下

5月10日:卖出80份9月到期英镑期货合约,价格:1.5519

买入48份9月到期欧元期货合约,价格:1.2921

9月10日:平仓80份9月期英镑期货合约,价格:1.5624

亏:80×6.25万×(1.5624-1.5519)=5.25万美元 平仓48份9月期欧元期货合约,价格:1.2956 赢:48×12.5万×(1.2956-1.2921)=2.10万美元 期货市场共亏: 5.25万-2.10万=3.15万美元

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②现货市场赢:500万×(1.2076-1.2015)=3.05万欧元 ③结果: 期货市场亏折算欧元:3.15万美元/1.3113=2.4万

8、 5月8日，国际货币市场9月期加元期货价格为0.6595,9月期英镑期货价格为1.5631美元。某套利交易者预期加元兑美元比英镑兑美元升值快，于是在国际货币市场进行100份加元和73份英镑9月期期货合约交易。

假设9月5日市场价格如下：

9月到期加元期货价格 0.7659 9月到期英镑期货价格 1.6786 请问该套利者如何操作？盈亏多少？

解;5月8日：买入100份9月到期加元期货合约 价格0.6595

卖出73份9月到期英镑期货合约 价格1.5631

9月5日：平仓100份9月到期加元期货合约 价格0.7659

盈利100×10万×（0.7659-0.6595）=106.4万美元 平仓73份9月到期英镑期货合约 价格1.6786 亏损73×6.25万×(1.6786-1.5631)=52.70万美元 共盈利美元:106.4万-52.7万=53.7万

9、某客户5月8日在IMM购买英镑期货合约10份，价格为1.5394，当日收盘价为1.5300，以后各日收盘价分别为1.5210、1.5297、1.5310。请计算该客户自5月8日始各日的当日损益、累计损益和保证金金额（IMM一份英镑合约的初始保证金为2500美元,维持保证金为1500美元）。

解： 5月8日，亏：10×62500×（1.5394-1.5300）=5875美元

保证金余额：25000-5875=19125美元；

第2日，亏：10×62500×（1.5300-1.5210）=5625美元

保证金余额：19125-5625=13500美元 补充保证金：25000-13500=11500美元 余额: 13500+11500=25000美元

第3日，赚：10×62500×（1.5297-1.5210）=5437.5美元 保证金余额：25000+5437.5=30437.5美元； 第4日，赚：10×62500×（1.5310-1.5297）=812.5美元

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保证金余额：30437.5+812.5=31250美元

即期外汇交易测试答案

1、 如果询价者想卖出美元，下列哪家银行的报价最有竞争力？ 货币对 USD/SGD GBP/USD USD/JPY AUD/USD A银行 1.4250-57 1.6019-25 78.20-33 1.0147-50 B银行 1.4255-59 C银行 1.4243-47 1.6013-18 78.16-21 1.0140-43 1.6034-38 78.22-31 1.0144-49

2、 你接到一公司2000万英镑的即期汇率询价。你在英镑上已有3000万英镑多头。市

场上

其他交易商当前的报价是： GBP/USD 报价行A 1.5225/35 报价行B 1.5222/32 报价行C 报价行D 报价行E 报价行F 1.5226/36 1.5224/36 1.5220/30 1.5221/29 你希望能够减少你在英镑上的头寸，在以下价格中，你应该选择哪个价格？ GBP/USD (1) 1.5218/28 (2) 1.5226/36 (3) 1.5220/30 (4) 1.5227/35 3、已知外汇市场即期汇率如下：

伦敦： GBP/USD1.5215-25 纽约： GBP/USD1.5245-55

一投资者分别以150万美元和80万英镑在两个市场进行投资，请 分别计算其投资收入。

（1）150万美元：伦敦卖USD买GBP；纽约卖GBP买USD. 收入=（150/1.5225）×1.5245—150=0.1970万USD （2）80万英镑：纽约卖GBP买USD；伦敦卖USD买GBP 收入= 80×1.5245/1.5225—80 =0.1051万GBP

4、已知纽约、多伦多、巴黎市场在某一时间同时报出如下汇率： 纽约 USD/CAD1.0251-55 多伦多 EUR/CAD1.0258-62 巴黎 EUR/USD1.0323-27

请问：一投资者拟用80万加元进行套汇是否可行？如果可行，为其设计套汇程序，并计算其投资收益？

∵ EUR/USD=(1.0323×1.0251)/（1.0327×1.0255）

10 / 15

= 1.0582/90＞1.0258-62 ∴ 套汇可行！ 套汇程序：

多伦多卖CAD买EUR;巴黎卖EUR买USD;纽约卖USD买CAD 收益= (80/1.0262) ×1.0323×1.0251—80= 2.4954万CAD

5、假设 1998.1.10 USD/JPY汇价为 130.20；1998.7.10该汇价变动为135.20。请分别计算美元的升值率和日元贬值率

美元升值率= （135.20—130.20）/130.20×100% = 3.84% 日元贬值率= （130.2—135.20）/135.20×100% = 3.69%

6、我公司进口美设备时，美方报价为6000USD/台或4000GBP/台，在市场汇率为：USD1=RMB8.2671 / 919；GBP1=RMB12.6941 / 7405；GBP1=USD1.5355 / 65情况下， 问：我公司应接受哪种货币报价？

（1）∵ 6000USD/1.5355 = 3907.52 GBP < 4000 GBP 或4000GBP×1.5365= 6146 USD > 60000 USD ∴ 接受美元报价

（2）6000USD×8.2919 = 49757.4CNY 4000GBP×12.7405= 50962 CNY ∴ 接受美元报价

7、某银行报出USD/CHF 1.6400 / 10；USD/JPY 152.40 / 50；

问（1）CHF / JPY；JPY / CHF的买卖汇率是多少？

（2）银行对客户报出CHF / JPY汇率为92.87 / 93.05， 说明银行是倾向于买入CHF还是买入JPY？

(1) CHF / JPY= (152.40/1.6410)/ （152.50/1.6400）=92.87/99 (2)JPY/ CHF=(1.6400/152.50)/(1.6410/152.40)=0.01075/0.01077

银行是倾向于买入CHF

8、如果你向中国银行询问英镑兑美元的汇价，银行告知你为：￡1=US$1.9682/87。问：（1）如果你要卖给银行美元，应该使用哪个价格？（2）如果你要卖出英镑，又应该使用哪个价格？（3）如果你要从银行买进5000英镑，你应该准备多少美元？

1.9687 1.9682

5000×1.9687= 9843.5万美元

9、如果你向另一家银行报出美元兑加元的汇率为1.5025/35，客户要从你这里买300万美元。问：（1）你应该给客户什么价格？

（2）你想对卖出的300万美元平仓，先后询问了4家银行，他们的报价分别为：

①A银行 1.5028/40 ②B银行 1.5026/37 ③C银行 1.5020/30 ④D银行 1.5022/33，

问：这4家银行的报价哪一个对你最合适？具体的汇价是多少？

1.5035 C银行：1.5030

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