自考财务管理学00067最全公式整理(17)

自考财务管理学00067最全公式整理

3、短期持有，未来准备出售的股票

D0(1 g)D0(1 g)2D0(1 g)3D0(1 g)nPV ......

(1 K)(1 K)2(1 K)3(1 K)n(1 K)n 式中P为n年后股票的转让价格。

（三）、股票投资收益的计算

股票投资收益是指企业从股票投资中所获得的收益或报酬，主要包括股利收益和股票价格变动收益。

1、股利收益

企业净利润

每股收益

普通股股数

若企业同时还发行优先股，就应从税后盈利中扣减优先股股息。

企业净利润 优先股股息

普通股股数净利润

净资产收益率 100%

平均所有者权益向股东分配利润总额

每股股利

普通股股数

2、买卖差价收益，可按债券收益中“持有期间收益率”的公式计算其收益率。

二、对外直接投资（并购投资） 并购投资的价值评估 1、市盈率模型法 每股收益

目标企业的价值 估价收益指标 标准市盈率

2、股息收益折现模型法

企业价值 （

t 1n

DtF

)

(1 R)t(1 R)n

式中N为股东持有股票的年限，Dt为股东第t年收到的红利，F为股票n年后在股票市场上出售 的价值，R为贴现率。

3、Q比率法

企业价值 Q 资产重置成本

4、净资产账面价值法

并购价值 目标公司的净资产账面价值 （1 调整系数） 拟收购的股份比例或

并购价值 目标公司的每股净资产 （1 调整系数） 拟收购的股份比例

第七章 成本费用管理 一、目标成本的预测 （一）、制定初选目标成本

1、根据产品价格、成本和利润三者之间相互制约的关系，来确定产品的目标成本。

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