第二章 公司金融的环境第三章 货币的时间价值

公司金融的环境货币的时间价值

第二章 公司金融的环境

公 司 金 融

外部环境

公司金融的环境

金融市场

内部环境

公司治理

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第一节 金融市场简介

公 司 金 融

金融市场：是进行资金融通的场所，在这里 实现借贷资金的集中和分配，并由资金供给 与需求的对比形成该市场的价格－－利率。

一、金融市场的构成要素

1、交易的主体：资金的借、贷双方和金融 中介机构。 2、交易的客体：货币资金以及股票、债券 等。 3、交易的组织形式：交易的方式（拍卖、 柜台）。 4、交易的价格：利率。

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二、金融市场的分类 三、金融机构

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第三章

货币的时间价值

公 货币的时间价值 是指资金在周转使用中由于时 司 间因素形成的差额价值。因为资金参与了生产 金 的循环和周转，从而实现了货币增值。时间越 融

长，增值越多。 货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条 件下的社会平均资金利润率

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公 注意几个问题： 司 金 1. 货币时间价值的来源：“节欲说”、“ 价值 融

创造说。 2. 货币时间价值只考虑时间因素而不考虑 风险因素。体现为社会的平均价值增值 水平。 3. 要求公司金融中必须具备货币时间价值 的观念，将公司金融活动过程中不同时 点的现金收入和现金支出换算到相同的 时间基础上。

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第一节

单利和复利

公 （一）现值和终值 司 现值：(Present Value)简写为：PV 金 终值：(Future Value)简写为：FV 融

C1= C0 (1+i) C0= C1 /(1+i)

贴现

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（二）单利的计算 1.单利：不管存款期限长短，只按一定的 本金计算利息，本金所产生利息不加入本 金重复计算，即：“本生息，息不生息”

公式： FVn＝PV0（1＋i×n）

FVn－终值 PV0－现值 i－利率

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2. 单利现值：是以后年份收到或付出的资 金按单利计算时的现在价值。可以用倒 求本金的方法计算。由终值求现值，叫 贴现。 单利现值的计算公式：

PV0 = FVn

1 1+i n

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例：某企业有一张带息期票，面额为12000 元，票面利率4％，出票期6月15日到8月14 日，则到期时利息为？如果于6月27日到银 行办理贴现，银行贴现利率6％，则银行付 给企业的金额为多少？ FV ＝ 12000 ×（1＋4％×60/360）＝12080

贴现收入 ＝ FV － I （贴现利息） ＝ FV － FV×i×n ＝ 12080 － 12080 × 6％ × 48/360 ＝ 11983.36

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（三）复利的计算 1.复利：每经过一个记息期，要将所生利息 加入本金再计算利息，俗称“利滚利”

n FVnn PV FVIFi,n 复利终值计算公式： FV PV(1 i)

FVn PVn FV 复利现值计算公式： PVn PVIFi,n (1 i) n

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公 例：张先生存入银行100000元，准备退休 司 后作为生活费 ，假设年利率

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