衍生金融产品的内部控制研究——中航油事件引发的内控思考(下)—(4)

第四，建立良好的控制环境。任何企业的内部都存在于一定的环境中，它是一种氛围，塑造企业文化，影响员工的控制意识和实施控制的自觉性。控制环境的好坏，直接影响到企业内部控制的遵循和执行，以及企业整体战略、战术的实现。从中航油公司的内部环境来看, 作为创业性的管理层为主导的企业，经常会发生“挟企业过去优秀业绩,以令股东”的管理氛围。这样的企业文化、对待风险控制的态度,往往以管理层好恶为宗旨。而集团公司由于过于看重陈久霖过去为集团公司所做的贡献，因此，即使知道了陈久霖因场外期货交易发生了严重损失，不仅没有果断采取止损措施，减少亏损，反而通过出售部分股权，进一步融资再次进行投机，使中航油损失达到了天文数字。所以，极端的风险偏好、畸形的风险文化和畸形的管理结构体现了中航油极为恶劣的内部环境。要发挥企业内部控制制度的作用，首先必须建立具有高凝聚力和执行力的企业文化。不然的话，类似于中航油事件的灾难还会发生。

第五，目标设置切合实际。COSO报告在调查许多大公司舞弊案中发现,许多内部控制的失败，往往是在一开始确立公司目标时就已经铸定了。住友事件中，滨中泰男利用自己在铜期货市场中的多头地位，控制现货拉高远期，妄图非法操纵市场才建立了高达上百万吨的头寸。中航油涉足石油期货，其公司本身的业务运作需要采购大量原油或汽油，但期货交易却大肆抛空，性质本身就是完全的投机，巨大的头寸肯定没有实货交割，被市场逼仓也就在所难免。公司董事会所设定的公司经营管理基调是风险偏好型或是风险规避型；公司高层管理当局（CEO）在经营风格、理念、管理哲学中包含的风险态度等，这些都直接影响企业在遇到风险时所作的决策。企业要控制衍生品带来的风险，应当结合政治、经济、法律等外部环境和企业的资信状况、经营成果、现金流量等内部情况，制订风险目标，定期调整风险目标以符合企业自身的风险承受能力，明确企业使用金融衍生工具是为了规避风险还是以赢利为目的。若衍生工具是以投机套利为目的的，应以财务分析的结果为依据，不要以提高资产赢利能力为由，不考虑到资金运营能力及对公司投资收益的影响，一味的追求利润。

第六，识别风险及评估风险进行风险管理
识别风险可参考下述“风险矩阵”，但需要指出：避免仅在风险矩阵中选择风险，风险需要个性化。

评估风险要评估识别出的风险发生的可能性有多大，对目标的影响有多大（或潜在的损失是多少），即利用小组讨论打分的方法，分别确定风险重要性、可能性的排序，可以利用“风险可能性——重要性图”展示这一结果。重要性不仅从财务角度考虑，更重要的是对业务目标达成的潜在影响。不是所有的风险都重大，但不重要的风险要定期关注，特别是外部环境变化快速的情况，定期检查是否发生的变化。

其中： A立即进行控制评估和测试，减少或消除风险；
B考虑是否采取行动并制定预防计划，避免发生；
C考虑采取行动，不让影响扩大；
D减少控制，但要定期复核以防变化；
风险管理就是在上述风险评估、分析的基础上根据变化采取措施、控制风险。
以上几点建议仅是针对衍生金融产品的控制，一个企业要健康良好的运作，离不开各部门之间的互相协调互相监督，有效贯彻COSO内部控制理论框架才是企业进行内部管理，实现风险目标的关键。

六、结论

金融衍生工具，是一个非常特殊的产品，它是一把双刃剑，既可以帮助企业有效规避风险，同时又会给企业带来危机。因此，要控制衍生工具所隐含的巨大风险，必须有一套严格的内部控制制度，使外部能够准确的对衍生工具的实际情况进行监督。
本文通过中航油巨亏事件这一案例，结合中外一些类似事件，对于金融衍生工具的内部控制提出一些建议，希望对同样面临衍生金融工具风险控制挑战的企业提供一个借鉴和帮助。回顾本文，笔者从进行人员控制，建立良好的控制环境，目标设置合理，有效的职责分离，监督内控体制实施和风险管理六个方面对衍生金融产品内部控制提出建议，企业要在衍生品市场正确规避风险，还应认真贯彻COSO的其他内容，每个企业都是一个独立的经济主体，面临的困境和自身的企业文化都不同，具体问题需要具体分析，将其与企业经济业务紧密结合起来，找到一个适合企业特色内部控制框架才是有效风险管理的上策。

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